版权声明：本文为上交规定论坛心得，谢绝转载抄袭，否则后果自负。
危机，危中有机
—2008年12月13日弱市中寻求绝对投资机会
（演讲人：陈继武）
中国08年出口首次负增长，进口下滑速度更快，去杠杆化过程漫长，未来两年G3负增长概率极大；同年10月消费开始拐头向下，固定资产投资增速为6年来低位，前景难以乐观，工业增加值及发电量的增速显示经济出现硬着陆的风险。2009年国内经济将是低增长和通货紧缩，当年资本市场并购重组将风起云涌；同时，债券市场短期风险中期看涨，是重要的资产配置选项。
有没有一点晕的感觉啊？上面这些可都是上海凯石投资管理公司总经理，金融学博士陈继武的经验之谈。让我来总结就是现在经济危机严重，不要妄想投资升值，手中的资金能保值就已经很不错了！所谓“现金为王”，不过好像现金也不保险，因为现在各个国家都拼了老命的印钞票，谁印得快谁受益。中国政府又计划拿出4万亿来投资基建拉动内需，据说此计划确定的当天，茅台酒是涨停的，因为搞基建要喝酒。
“当财富缩水之后，房价必跌！”，陈博士如是说。让人比较郁闷的是，当前房价还是下降不多呢，可能由于人们的财富还没有大幅度缩水。但是，当财富缩水导致房价下跌后，人们还是没有钱买房呀。然而，我还是相信房价必降，因为房地产是人们财富的反映，不然一样的钢筋混凝土，啥都没变，凭啥从2万涨到5万？刚好最近在上《房地产市场与估价》这门课，房地产估价的常用方法有：市场比较法、成本法、收益或投资法，还有剩余法。发达的市场中普遍使用市场比较法，一般为二手房的买卖；新建筑的市场价值则常用成本法；赢利性的房地产用收益或投资法，而剩余法则适用于地价的评估和房地产开发项目的评估。
据说09年一季度可能出现通缩，也就是面包没有面粉贵。失业率上升，财政收入大幅下降。只是不知道会不会出现资金外逃。然而现在来看，如此坏的情况暂未出现。最近两个月总是从银行取到崭新的钞票，莫非国家现在也在大量印制钞票吗？
当然，现在股市还没有见底，一方面中国经济没有见底，另外一方面大多数股民还是“没信心、有幻想！”当绝大部分股民都死心了，做出卖出股票这个动作之后，股市才真正见底。陈博士说：“股市是经济的晴雨表，而且是超前于经济的表现。”
提到股市，就不得不提巴菲特，陈博士说：巴菲特只会出现在美国，欧洲没有、日本没有、中国也大概可能不会有。美国的强大体现在方方面面，全球化的企业一堆。未来几百年不可能会再有如此强大的国家。
中国国人一直认为出口、投资、消费是经济增长的三驾马车。以为完善的社会医疗保障可以提高消费，从而推动经济增长。其实这种观点不一定正确。美国的经济发展最根本的源动力是“科技创新”！那么下一个增长点是什么呢？生物医药？新能源？或者是创新管理黄老师说的“中医”？前两天刚好跟导师讨论课题，他说欧美发达国家的经济每过十年就会出现经济衰退，这个循环是否有办法打破呢？他开出的药方是信息化社区，公司没有具体的地点，甚至没有公司的概念，人们不再需要到一个固定的地方去上下班，每个社区中都有集中的办公地点，人们都通过网络信息系统提出需求、解决问题。这种想法很好，我的理解是SOHO的升级版，希望可以早日成真。
当前的经济、产业调整时间会相当长，我们有充足的时间找此类行业、此类公司。当机会来的时候，时间窗口也许只有3到6个月，希望我们大家都能抓住。