危机,危中有机


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危机,危中有机

20081213弱市中寻求绝对投资机会

(演讲人:陈继武)

中国08年出口首次负增长,进口下滑速度更快,去杠杆化过程漫长,未来两年G3负增长概率极大;同年10月消费开始拐头向下,固定资产投资增速为6年来低位,前景难以乐观,工业增加值及发电量的增速显示经济出现硬着陆的风险。2009年国内经济将是低增长和通货紧缩,当年资本市场并购重组将风起云涌;同时,债券市场短期风险中期看涨,是重要的资产配置选项。

有没有一点晕的感觉啊?上面这些可都是上海凯石投资管理公司总经理,金融学博士陈继武的经验之谈。让我来总结就是现在经济危机严重,不要妄想投资升值,手中的资金能保值就已经很不错了!所谓“现金为王”,不过好像现金也不保险,因为现在各个国家都拼了老命的印钞票,谁印得快谁受益。中国政府又计划拿出4万亿来投资基建拉动内需,据说此计划确定的当天,茅台酒是涨停的,因为搞基建要喝酒。

“当财富缩水之后,房价必跌!”,陈博士如是说。让人比较郁闷的是,当前房价还是下降不多呢,可能由于人们的财富还没有大幅度缩水。但是,当财富缩水导致房价下跌后,人们还是没有钱买房呀。然而,我还是相信房价必降,因为房地产是人们财富的反映,不然一样的钢筋混凝土,啥都没变,凭啥从2万涨到5万?刚好最近在上《房地产市场与估价》这门课,房地产估价的常用方法有:市场比较法、成本法、收益或投资法,还有剩余法。发达的市场中普遍使用市场比较法,一般为二手房的买卖;新建筑的市场价值则常用成本法;赢利性的房地产用收益或投资法,而剩余法则适用于地价的评估和房地产开发项目的评估。

据说09年一季度可能出现通缩,也就是面包没有面粉贵。失业率上升,财政收入大幅下降。只是不知道会不会出现资金外逃。然而现在来看,如此坏的情况暂未出现。最近两个月总是从银行取到崭新的钞票,莫非国家现在也在大量印制钞票吗?

当然,现在股市还没有见底,一方面中国经济没有见底,另外一方面大多数股民还是“没信心、有幻想!”当绝大部分股民都死心了,做出卖出股票这个动作之后,股市才真正见底。陈博士说:“股市是经济的晴雨表,而且是超前于经济的表现。”

提到股市,就不得不提巴菲特,陈博士说:巴菲特只会出现在美国,欧洲没有、日本没有、中国也大概可能不会有。美国的强大体现在方方面面,全球化的企业一堆。未来几百年不可能会再有如此强大的国家。

中国国人一直认为出口、投资、消费是经济增长的三驾马车。以为完善的社会医疗保障可以提高消费,从而推动经济增长。其实这种观点不一定正确。美国的经济发展最根本的源动力是“科技创新”!那么下一个增长点是什么呢?生物医药?新能源?或者是创新管理黄老师说的“中医”?前两天刚好跟导师讨论课题,他说欧美发达国家的经济每过十年就会出现经济衰退,这个循环是否有办法打破呢?他开出的药方是信息化社区,公司没有具体的地点,甚至没有公司的概念,人们不再需要到一个固定的地方去上下班,每个社区中都有集中的办公地点,人们都通过网络信息系统提出需求、解决问题。这种想法很好,我的理解是SOHO的升级版,希望可以早日成真。

当前的经济、产业调整时间会相当长,我们有充足的时间找此类行业、此类公司。当机会来的时候,时间窗口也许只有36个月,希望我们大家都能抓住。

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